Benefit Street Partners、Codex で質問への回答を迅速化

クレジット投資を専門とする運用会社 Benefit Street Partners では、投資委員会からの追加質問への回答に、かつては数日から数週間かかっていました。ポートフォリオマネージャーの Anant Kumar 氏によると、今では Codex により、アナリストは一連の指摘に 1 日で対応でき、会議中にその場で質問に答えられることも多いといいます。BSP は、案件数を増やすためではなく、同じ期間内により多くの検証を行い、投資審査の厳密さを高めるために、これらのツールを活用しています。

以前、Kumar 氏が同僚と共有するダッシュボードを作るには、ソフトウェアの専門知識を持つ人にウェブサイトの構築とデータの取り込みを依頼する必要がありました。今では AI を使ってコードの原案を作成し、エラーがないか確認しながら、自分でツールを開発しています。

同氏のトラッカーは、事業開発会社（BDC）が SEC に提出した公開書類を使い、同じローンを各社がどのように評価しているかを比較します。チームは、自社の評価額が他の保有者の評価額と比べてどうなのかを確認できます。

Kumar 氏はトラッカーを開発し、コードレビューに Codex を活用しました。初期版は 1 日で完成しました。その後数週間にわたり機能の追加やインターフェースの改良を行い、それらを含む総開発時間は 10～12 時間ほどだったと見積もっています。

Kumar 氏が開発したもう一つのツールは、300 ページ以上に及ぶことも多い融資契約書を分析します。投資家は、貸し手の経済的利益を損ないかねない条項を見つける必要があります。従来は、外部の弁護士に依頼し、契約書を 1 ページずつ精査してもらう作業でした。Kumar 氏は、注意すべき条項やリスクについて、大手法律事務所が作成したメモを集めました。同氏はこの分析ツールを「組織内の第二の頭脳」と表現しています。

アップロードした融資契約書の一次分析は約 20 分で完了し、その後、人が 1 時間以上かけてレビューします。BSP は GPT‑6 Astra を使ってこのツールをリファクタリングし、現在は自社でホストするポータルで運用しています。

「AI はデータの収集や取り込み、分析の取りまとめにとても役立ちますが、最終的な投資判断は人間が下す必要があります」と同氏は語ります。

投資審査は通常、複数のラウンドを重ねて進めます。各ラウンドでは、追加のデューデリジェンスを行い、投資委員会の質問に対応するようメモを改訂します。案件の検討期間は数日から数週間と幅があるため、ラウンド数も異なります。Kumar 氏は「判断に使える情報が増えたことで、より自信を持って意思決定できるようになりました」と語ります。

• コードレビューに Codex を活用し、BDC トラッカーの初期版を 1 日で開発。その後の機能追加を含め、総開発時間は約 10～12 時間

• 融資契約書の一次分析を約 20 分で作成し、その後、人が 1 時間以上かけてレビュー

• Kumar 氏によると、Codex により委員会からの追加質問への回答が迅速化し、会議中に回答できることも多数

BSP は、案件を横断して情報を結び付ける取り組みを進めています。長期的に目指すのは、継続的な投資審査です。何かが起きてから再審査するだけでなく、ニュースが入るたびにローンの状況を確認し、ポートフォリオ全体への影響を検証できるようにしたいと考えています。

「Codex のおかげで、日々の時間に余裕が生まれました。定型業務が減り、より高度な仕事に使える時間が大幅に増えたのです」と Kumar 氏は語ります。