Benefit Street Partners répond plus vite avec Codex

Chez Benefit Street Partners, un gestionnaire de placements spécialisé dans le crédit, répondre aux questions de suivi d’un comité de placement prenait auparavant des jours, voire des semaines. Selon le gestionnaire de portefeuille Anant Kumar, les analystes peuvent maintenant traiter une série de commentaires en une journée avec Codex, et répondent souvent aux questions pendant la réunion même. BSP utilise ces outils pour accroître sa capacité d’examen et la rigueur de ses analyses de crédit dans les mêmes délais, plutôt que pour conclure plus de transactions.

Pour créer un tableau de bord à partager avec ses collègues, Kumar devait auparavant faire appel à une personne ayant une expertise en développement logiciel pour créer un site Web et y intégrer les données. Il crée maintenant ses propres outils et utilise l’IA pour rédiger du code et y repérer les erreurs.

Son outil de suivi utilise les documents publics déposés auprès de la SEC par des sociétés de développement des entreprises (BDC) pour comparer la façon dont ces sociétés valorisent un même prêt. L’équipe peut comparer ses valorisations à celles des autres détenteurs.

Kumar a créé l’outil de suivi et utilisé Codex pour la révision du code. La première version a pris une journée. Après avoir ajouté des fonctionnalités et amélioré l’interface au cours des semaines suivantes, il estime le temps total de développement à 10 à 12 heures.

L’autre outil de Kumar analyse les conventions de crédit, qui comptent souvent 300 pages ou plus. Les investisseurs doivent repérer les clauses susceptibles de transférer de la valeur au détriment des prêteurs, une tâche qui exigeait auparavant de demander à des conseillers juridiques externes d’examiner la convention page par page. Kumar a rassemblé des notes de grands cabinets d’avocats sur les clauses et les risques à surveiller. Il décrit l’outil d’analyse comme un « deuxième cerveau au sein de notre organisation ».

Une fois téléversée, une convention de crédit est traitée en environ 20 minutes pour produire une analyse préliminaire, suivie d’un examen humain d’une heure ou plus. BSP a remanié le code de l’outil avec GPT‑6 Astra, et celui-ci est maintenant accessible sur le portail hébergé par l’entreprise.

« L’IA est très utile pour rassembler et ingérer les données, ainsi que pour synthétiser les analyses, mais la décision finale de placement doit être prise par un humain », explique-t-il.

L’analyse de crédit se déroule généralement en plusieurs cycles. Chaque cycle comprend des vérifications diligentes supplémentaires et une note révisée répondant aux questions du comité de placement. Les délais des transactions vont de quelques jours à quelques semaines, de sorte que le nombre de cycles varie. Kumar affirme : « Nous avons davantage confiance dans nos décisions parce que nous disposons de plus d’information. »

• Création du premier outil de suivi des BDC en une journée, avec Codex pour la révision du code; environ 10 à 12 heures au total, ajouts ultérieurs compris.

• Production d’une analyse préliminaire d’une convention de crédit en environ 20 minutes, suivie d’un examen humain d’une heure ou plus.

• Réponses plus rapides aux questions de suivi du comité grâce à Codex, souvent pendant la réunion, selon Kumar.

BSP travaille à relier l’information d’une transaction à l’autre. L’analyse de crédit en continu est un objectif à plus long terme : l’équipe pourrait surveiller les prêts au fil de l’actualité et examiner les répercussions sur l’ensemble de son portefeuille, plutôt que de refaire l’analyse seulement après un événement.

« Codex m’a libéré du temps dans ma journée : j’ai beaucoup plus d’heures pour faire du travail stratégique et moins de tâches routinières », explique Kumar.