Benefit Street Partners svarer hurtigere på spørgsmål med Codex
Anant Kumar bygger værktøjer til at sammenligne låneværdiansættelser og analysere kreditaftaler og bruger Codex til kodegennemgang og hurtigere opfølgning.
Ca. 1 dag
Første version af værktøjet til at følge BDC-værdiansættelser; ca. 10–12 timers udvikling i alt, inklusive forbedringer.
Ca. 20 min.
Indledende analyse af en kreditaftale, efterfulgt af mindst en times gennemgang ved et menneske.
Hos Benefit Street Partners, en kapitalforvalter med fokus på kreditinvesteringer, tog det tidligere dage eller uger at besvare opfølgende spørgsmål fra en investeringskomité. Porteføljeforvalter Anant Kumar fortæller, at analytikerne nu kan behandle en runde kommentarer på en dag med Codex og ofte besvare spørgsmål under selve mødet. BSP bruger disse værktøjer til at gennemgå mere materiale og foretage grundigere kreditvurderinger inden for samme tidsramme, snarere end til at gennemføre flere handler.
»Jeg er gået fra kun at være analytiker og porteføljeforvalter til nu også at være udvikler. Jeg kan bygge ting.«
Når Kumar tidligere ville lave et dashboard, som han kunne dele med kolleger, måtte han have en person med softwareekspertise til at bygge et website og hente data ind. Nu bygger han sine egne værktøjer og bruger AI til at skrive kodeudkast og tjekke dem for fejl.
Hans værktøj bruger offentlige indberetninger til SEC fra såkaldte business development companies (BDC'er) til at sammenligne, hvordan selskaberne værdiansætter det samme lån. Teamet kan se, hvordan deres værdiansættelser ligger i forhold til andre indehaveres.
Kumar byggede værktøjet og brugte Codex til kodegennemgang. Den første version tog en dag. Efter at have tilføjet funktioner og forbedret brugerfladen i de efterfølgende uger anslår han den samlede udviklingstid til 10–12 timer.
Kumars andet værktøj analyserer kreditaftaler, som ofte er på 300 sider eller mere. Investorer skal finde klausuler, der kan flytte værdi væk fra långiverne. Det krævede tidligere, at eksterne advokater gennemgik aftalen side for side. Kumar samlede notater fra førende advokatfirmaer om klausuler og risici, man bør være opmærksom på. Han beskriver analyseværktøjet som en »ekstra hjerne i vores organisation«.
Når en kreditaftale er uploadet, tager det cirka 20 minutter at lave en indledende analyse, som derefter gennemgås af et menneske i en time eller mere. BSP har refaktoreret værktøjet med GPT‑6 Astra, og det er nu i drift på virksomhedens egen portal.
»AI er en stor hjælp til at samle og indlæse data og sammenfatte analyser, men den endelige investeringsbeslutning skal træffes af et menneske,« siger han.
En kreditvurdering foregår typisk over flere runder. Hver runde består af yderligere undersøgelser og et revideret notat, der besvarer investeringskomitéens spørgsmål. Tidsrammen for en handel spænder fra få dage til få uger, så antallet af runder varierer. Kumar siger: »Vi føler os mere sikre på vores beslutninger, fordi vi har flere oplysninger til rådighed.«
»Mine analyser er blevet så meget bedre, og jeg laver dem så meget hurtigere.«
Byggede det første BDC-værktøj på en dag med Codex til kodegennemgang; cirka 10–12 timer i alt inklusive senere tilføjelser.
Laver en indledende analyse af en kreditaftale på cirka 20 minutter, efterfulgt af en times gennemgang eller mere ved et menneske.
Besvarer ifølge Kumar opfølgende spørgsmål fra komitéen hurtigere med Codex, ofte under mødet.
BSP arbejder på at forbinde oplysninger på tværs af handler. På længere sigt er ambitionen løbende kreditvurdering: Teamet vil kunne overvåge lån, i takt med at der kommer nyheder, og undersøge konsekvenserne på tværs af porteføljen i stedet for først at foretage en ny kreditvurdering, når noget er sket.
»Codex har frigjort tid i min hverdag, så jeg har langt flere timer til at arbejde på et mere overordnet niveau og mindre rutinearbejde,« siger Kumar.
